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第197章 一周汇总（第1页）

北京时间9月19日凌晨2点，美联储公布最新利率决议，将基准利率下调50个基点，目标区间在4.75%~5%之间。这是美联储自2020年3月新冠疫情以来的首次降息!

距离美联储宣布降息已经过去了好几天了香

在没宣布之前，各个方面的猜测都有，宣布之后呢，也是沸沸扬扬，很多人心里不踏实，总之一句话，怎么都不踏实!

今天，客观的带着大家分析一下降息对股市的影响

美联储重启降息周期且幅度超出此前市场预期的0.25%，意味市场期待的利好终于尘埃落地!新一轮美元潮汐再度开启!这将对全球资本市场产生重大影响，当然也会对中国资本市场产生影响。

美联储降息的话，会对中国的股市、汇市、房市、债市、黄金有何影响!从市场实际走势可以看到，自年初以来，我们多次提到的国债、黄金已经连续创出新高，人民币汇率也从7.3升值到

7.05，这是接近3%的升幅对于一个国家的汇率来说变动已经很大了。但是，受到自身经济基本面复苏不及预期影响，尤其是潜在的通缩风险，股市、房市仍在底部区域震荡。

站在这样一个时间节点看，很有必要梳理一下上一轮美联储降息周期中都发生了什么?美联储降息路径如何选择?对中国资本市场有何影响？普通投资者该怎么应对？

带着这些问题，我们就来深入讨论本轮美联储降息相关的话题!

1、上一轮美联储启动降息周期之后发生了什么?

很多小伙伴可能非常关心上一轮美联储开启降息周期的时候本市场是如何反映的。在这里要重点提醒大家的是，千万不要认为只要美联储降息就万事大吉，未来股市一定暴涨!现实不会这么演绎的。资本市场的传导路径也不是如此简单的。

比如说，2019年7月31日，美联储宣布降息25个基点，这是时隔10年后（自2008年金融危机爆发那轮降息之后）美联储的首次降息。资本市场是如何反映的呢?降息后连续两天欧美股市大幅下跌，并引发全球股市下跌。特别是美国国债跌幅达5%，国债收益率曲线发生倒挂。A股也跟着有一段时间的调整，之后再度回升。为什么会出现这种情况？

本质上来说，美联储降息之后，只是意味着美元会向新的高收益资产流动，至于哪些资产会涨还是与每一类资产自身的基本面有关系。

比如，在地缘局势紧张背景下，黄金走势就异常坚挺;在降息预期下，国债市场也是屡创新高;过去几轮的经验是降息之后房地产和股市也会回

也许在美联储降息这个外部利好兑现之后，内部基本面何时扭转将成为我们重点关注的问题。还有中长期人口结构因素也会制约中国资本市场走势

回顾最近一轮美联储加息周期，可能更容易让我们看清未来走向!

我们知道美联储货币政策变动会引发全球资本回流流动方向变动，本轮加息周期全球资本是如何流动的?

2022年，在美联储启动加息之前，转向中国和美国;最近在临近美联储降息时，高杠杆日本套息交易大逆转引发日本股市、美国股市剧烈波动:

整个美联储加息周期中，2022年3月至今，北上资金大幅度流出是造成A股持续低迷的重要原因。

种种迹象表明，美联储降息释放了一定的利好，但是绝对不是万事大吉!这一点，同学们一定要注意。当下最重要的是梳理各类行业基本面，找准正确的行业赛道，从而在美联储降息大背景下优化配置。

2、美联储降息路径如何选择?又会如何影响中国资本市场?

美联储本轮降息路径会如何选择呢?

在这里我们就对未来美联储降息路径做一个猜想!

它到底是选择渐进式降息还是激进式降息?

其实，研究美联储议息会议以及美联储主席讲话就可以发现，影响美联储降息节奏的核心变量就是通胀水平以及失业率。

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